Данная статья представляет собой краткий обзор состояния среднего сегмента российского и международного рынка M&A.. Обзор представлен российской компанией, входящей в Международную сеть слияний и поглощений – Global- M&A.. По сравнению с сегментом более крупных сделок, объем которого за последний год уменьшился почти в два раза, эта часть рынка сравнительно хорошо переносит последствия мирового кредитного кризиса. Более того, растет число сделок с участием отечественных предпринимателей, приобретающих компании за пределами страны. В то же время усиливается интерес к приобретению российских бизнесов со стороны международных игроков, рассматривающих Россию в качестве одного из своих приоритетных рынков.

Вопросы инвестиционной привлекательности украинских компаний сегодня актуальны, как никогда. Однако не стоит преувеличивать значение только соотношения спроса и предложения и тенденцию роста количества сделок на рынке M&A. Рыночная ситуация такова, что потенциальный инвестор вынужден учитывать все возможные риски и затраты, которые он понесет при проведении сделки M&A и в последующих интеграционных процессах. Странно было бы предположить, что, приобретая украинскую компанию, иностранная корпорация оставит все "как есть" и не станет перестраивать бизнес-процессы и процессы управления таким предприятием под международные стандарты корпоративного управления. Как один из факторов, подтверждающих ориентацию на эти стандарты со стороны владельца, заинтересованного в продаже своего бизнеса, следует рассматривать факт успешного внедрения и последующей эксплуатации ERP-систем .

Так называемый SWOT-анализ, т.е. определение сильных и слабых сторон компании, а также возможностей и угроз (соотв. от англ. strength, weaknesses, opportunities, threats), в настоящее время прочно вошел в арсенал бизнес-аналитики. Наряду с качественным анализом, т.е. простым перечислением факторов в каждой из четырех групп, этот метод предполагает возможность количественного измерения этих показателей. В данной статье мы еще более расширим демонстрационные возможности SWOT-анализа, представив один из его графических вариантов.

В большинстве случаев при обсуждении вопросов преимущества и недостатков применения в России механизмов государственно-частного партнерства (ГЧП) возникает вопрос о стимулах и системе финансирования со стороны частного бизнеса в инвестиционные проекты государства. Ответы на поставленные вопросы зачастую интересуют именно частный капитал. Правильный подход и выстраивание единой системы, даже с учетом непростых отношений с государством, возможны при четком понимании рисков и, что самое интересное, доходности проекта.

Акционеры часто интересуются тем, какова стоимость их бизнеса. В 90 случаях из 100 этот вопрос требует несколько иной формулировки: "Какую цену я могу получить за свои акции?" На первый взгляд эти вопросы похожи, однако фактически различие между ними достаточно велико. Возможно, в случае существования полностью эффективных рынков цена была бы равна стоимости. Однако в реальном мире, в особенности на российском рынке, где часто отсутствует достоверная информация о деятельности компаний, а также трудно прогнозировать будущее развитие из-за быстрого роста, они могут существенно различаться…

Согласно последним исследованиям результатов деятельности поглощенных и "слитых" компаний в течение двух-трех лет после закрытия сделки, процент неуспешных M&A остается настораживающее высоким. Неужели лишь конструкторы сделок и "бригады" due di должны принять на себя бремя вины за актуальность этого тренда? Или дело не только в их просчетах, но и, в частности, в нерациональном управленческом поведении новых "хозяев бизнеса"? Предлагаемый цикл статей и ставит своей задачей попытку ответа на данный вопрос. В качестве "опытного образца" выбрана наиболее консервативная версия экс-объектов M&A – так называемые в экспертной практике региональные холдинги. Внимательное к ним отношение оправданно хотя бы уже потому, что речь идет о подлинной экономической опоре России. Именно такие группы компаний формируют базис регионального "народного хозяйства", а вслед за тем (вместе с "олигархическими" диверсифицированными холдингами, конечно) также и национального. Впрочем, это не единственная их "родовая характеристика".

Вопрос о возможности последующего одобрения сделок, в совершении которых имеется заинтересованность, в акционерном обществе в настоящее время нельзя назвать остро дискуссионным. С момента принятия новой редакции ФЗ "Об акционерных обществах" (далее Закон) такая возможность, с точки зрения его буквального толкования, отсутствует. Однако до настоящего времени судебная практика не является однозначной по этому вопросу, несмотря на положения Закона. Кроме того, с экономической точки зрения такая возможность является чрезвычайно привлекательной. Наличие такого инструмента в практике применения акционерного законодательства позволило бы отказаться от трудоемких и затратных процессов, связанных с созывом совета директоров или общего собрания акционеров в акционерных обществах для одобрения сделок с заинтересованностью, которые еще только планируется заключить. Именно эти обстоятельства и послужили поводом для исследования в данной статье самой возможности последующего одобрения сделок с заинтересованностью в акционерном обществе.

60,0% всех сделок с участием немецких компаний в 2007 году были трансграничными. Доля иностранных владельцев в немецких компаниях достигла исторического максимума. При этом, по оценкам консалтинговой компании Angermann, специализирующейся на M&A-сделках, Россия занимает шестое место среди стран – источников инвестиций. У россиян 11 сделок в 2007 году, что лишь немногим меньше, чем у французов и англичан. Однако смогут ли российские инвесторы в ближайшие год-два нарастить свою активность в Германии и воспользоваться благоприятной M&A-конъюнктурой?

Вопреки распространенному мнению, количество рейдерских атак отнюдь не снижается. Так, по информации столичного ГУВД, в Москве только за первое полугодие 2007 года было зарегистрировано 857 обращений о попытках захвата собственности.В последнее время стало модным обсуждать будущие законодательные поправки, которые "защитят" предпринимателей от рейдеров. Наиболее часто упоминаются в этой связи новации, направленные на ужесточение наказания за подделку учредительных документов, за вынесение неправосудных решений и т.д. Вместе с тем остается в стороне вопрос, который, возможно, и не закрыл бы тему рейда на сто процентов, но все-таки существенно осложнил бы захватчикам жизнь. Речь идет о пресловутом "человеческом факторе". Действительно, ни для кого не секрет, что зачастую захват не обходится без "вербовки" рейдерами сотрудников/акционеров компании-цели. Из них формируют так называемые "инициативные группы", выступающие фактически в роли "пушечного мяса" в битве за собственность. В рамках этой статьи мы постараемся понять, как именно и под какой "личиной" рейдеры находят внутри компании сотрудников, которые помогут им в дальнейшем захвате этого предприятия.

Значительная часть дискуссий, как научных, так и публицистических о предмете преступных посягательств – юридическом лице, а еще точнее – его имущественном комплексе – ведется в сугубо цивилистическом аспекте. Однако далеко не все отчетливо представляют себе, что с некоторого времени юридическое лицо стало полноправным участником уголовного судопроизводства и вправе весьма эффективно защищать свои нарушенные права уголовно-процессуальными средствами. В данной публикации будут рассмотрены вопросы, касающиеся средств процессуальной защиты юридического лица, ставшего предметом преступного посягательства, в стадии возбуждения уголовного дела, а также в стадии предварительного расследования.

По мнению банковских источников, более стабильные цены на обыкновенные акции и признаки оздоровления на мировых рынках кредитования возрождают интерес к сфере слияний и поглощений. Однако ситуация в заемном финансировании все еще оставляет желать лучшего. Объем рынка M&A по итогам апреля составил $146,0 млрд., сократившись таким образом на 69,0% относительно аналогичного показателя прошлого года. По итогам четырех месяцев 2008 года этот показатель составил $807,0 млрд.

Профессия бизнес-брокера – занятие сложное и увлекательное, требующее, кроме специальных знаний и навыков, большой выдержки и умения работать с людьми. Портрет среднестатистического американского консультанта по купле-продаже действующих бизнесов выглядит следующим образом. Это мужчина 55 лет с большим опытом предпринимательской деятельности, освоивший эту профессию в связи достижением солидного возраста. Чаще всего он имеет опыт продажи собственной компании. В России рынок посреднических услуг при купле-продаже малых и средних компаний в силу своей молодости обладает всеми признаками беспорядочной конкуренции. К тому же он испытывает недостаток в грамотных специалистах. Один из них в данной статье описал свой непростой опыт работы бизнес-брокером в России.

Минорная тенденция на российском рынке M&A, которая имела место на протяжении первого квартала текущего года, в апреле прервалась. Напомним, в ходе последовательного снижения M&A-показателей в течение февраля-марта на рынке готового бизнеса России ситуация развивалась крайне негативно. Резкое уменьшение активности во втором месяце года на 41,5% относительно января до 9,15 млрд. и дальнейшее падение в марте еще на 13,6% породили пессимистичные ожидания среди специалистов.